A semana pasada, o mercado especulou que o yuan se achegaba aos 7 yuans por dólar despois do segundo descenso acentuado do ano que comezou o 15 de agosto.
O 15 de setembro, o yuan offshore caeu por debaixo dos 7 yuan por dólar estadounidense, o que provocou unha acalorada discusión no mercado.A partir das 10 horas do 16 de setembro, o yuan offshore cotizaba a 7,0327 por dólar.Por que volveu romper 7?En primeiro lugar, o índice do dólar alcanzou un novo máximo.O 5 de setembro, o índice do dólar volveu cruzar o nivel 110, alcanzando un máximo de 20 anos.Isto débese principalmente a dous factores: o clima extremo recente en Europa, as tensións enerxéticas provocadas polos conflitos xeopolíticos e as expectativas de inflación impulsadas pola recuperación dos prezos da enerxía, que renovaron o risco de recesión mundial;En segundo lugar, os comentarios do presidente da Fed Powell na reunión anual do banco central en Jackson Hole en agosto aumentaron de novo as expectativas dos tipos de interese.
En segundo lugar, os riscos económicos á baixa de China aumentaron.Nos últimos meses foron moitos os factores que incidiron no desenvolvemento económico: o repunte da epidemia en moitos lugares afectou directamente ao desenvolvemento económico;A brecha entre oferta e demanda de electricidade nalgunhas zonas vese obrigada a cortar a electricidade, o que afecta ao normal funcionamento económico;O mercado inmobiliario viuse afectado pola "ola de interrupción da subministración" e moitas industrias relacionadas tamén se viron afectadas.O crecemento económico enfróntase a unha contracción este ano.
Finalmente, a diverxencia da política monetaria entre China e os Estados Unidos afondouse, o diferencial de tipos de interese a longo prazo entre China e os Estados Unidos ampliouse rapidamente e o grao invertido dos rendementos do Tesouro afondouse.A rápida caída do diferencial entre os bonos do Tesouro a 10 anos estadounidenses e chineses de 113 BP a principios de ano a -65 BP o 1 de setembro levou a unha redución sostida das tenencias de bonos nacionais por parte das institucións estranxeiras.De feito, a medida que os EUA aumentaron a súa política monetaria e o dólar subiu, outras moedas de reserva da cesta SDR (dereitos especiais de giro) caeron fronte ao dólar., o yuan na terra cotábase a 7,0163 por dólar.
Cal será o impacto do RMB "romper 7" nas empresas de comercio exterior?
Empresas importadoras: aumentará o custo?
As razóns importantes desta rolda de depreciación do RMB fronte ao dólar seguen sendo: a rápida ampliación do diferencial de tipos de interese a longo prazo entre China e os Estados Unidos e o axuste da política monetaria nos Estados Unidos.
No contexto da apreciación do dólar estadounidense, outras moedas de reserva da cesta SDR (dereitos especiais de giro) depreciáronse significativamente fronte ao dólar estadounidense.De xaneiro a agosto, o euro depreciouse un 12%, a libra británica un 14%, o ien xaponés un 17% e o RMB un 8%.
En comparación con outras moedas distintas do dólar, a depreciación do yuan foi relativamente pequena.Na cesta de DEG, ademais da depreciación do dólar estadounidense, o RMB aprecízase fronte ás moedas non do dólar estadounidense e non hai unha depreciación global do RMB.
Se as empresas importadoras usan a liquidación en dólares, o seu custo aumenta;Pero o custo de usar euros, libras esterlinas e ienes é realmente reducido.
A partir das 10 da mañá do 16 de setembro, o euro cotizaba a 7,0161 yuans;A libra cotizaba en 8,0244;O yuan cotizou a 20,4099 iens.
Empresas exportadoras: o impacto positivo do tipo de cambio é limitado
Para as empresas de exportación que utilizan principalmente a liquidación en dólares estadounidenses, non hai dúbida de que a depreciación do renminbi trae boas noticias, o espazo de beneficio empresarial pódese mellorar significativamente.
Pero as empresas que se instalan noutras moedas principais aínda teñen que vixiar de preto os tipos de cambio.
Para as pequenas e medianas empresas, debemos prestar atención a se o período de vantaxe do tipo de cambio coincide co período contable.Se hai unha dislocación, o impacto positivo do tipo de cambio será insignificante.
As flutuacións do tipo de cambio tamén poden facer que os clientes esperen a apreciación do dólar, o que provoca presión sobre os prezos, atrasos no pago e outras situacións.
As empresas deben facer un bo traballo no control e xestión de riscos.Non só deberían investigar os antecedentes dos clientes en detalle, senón tamén, cando sexa necesario, adoptar medidas como aumentar adecuadamente a proporción dos depósitos, comprar un seguro de crédito comercial, utilizar a liquidación en RMB na medida do posible, bloquear o tipo de cambio mediante a "cobertura" e acurtar o período de validez dos prezos para controlar o impacto adverso das flutuacións do tipo de cambio.
03 Consellos de liquidación de comercio exterior
A flutuación do tipo de cambio é unha arma de dobre fío, algunhas empresas de comercio exterior comezaron a axustar activamente o "cambio de bloqueo" e os prezos para mellorar a súa competitividade.
Consellos de IPayLinks: o núcleo da xestión do risco de cambio reside na "preservación" e non na "apreciación", e o "bloqueo de cambio" (cobertura) é a ferramenta de cobertura de tipo de cambio máis utilizada na actualidade.
En canto á tendencia do tipo de cambio do RMB fronte ao dólar estadounidense, as empresas de comercio exterior poden centrarse nos informes relevantes da reunión de fixación da taxa de interese do FOMC da Reserva Federal o 22 de setembro, hora de Pequín.
Segundo o Fed Watch de CME, a probabilidade de que a Fed suba os tipos de interese en 75 puntos básicos en setembro é do 80% e a probabilidade de aumentar os tipos de interese en 100 puntos básicos é do 20%.Hai un 36 % de posibilidades de aumento acumulado de 125 puntos básicos en novembro, un 53 % de probabilidade dun aumento de 150 puntos básicos e un 11 % de probabilidade dun aumento de 175 puntos básicos.
Se a Fed segue aumentando os tipos de interese de forma agresiva, o índice do dólar estadounidense volverá a subir con forza e o dólar estadounidense fortalecerase, o que aumentará aínda máis a presión de depreciación do RMB e doutras moedas tradicionais non estadounidenses.
Hora de publicación: 20-09-2022